作者：許添財、陳世憲
2023年10月本商業服務業景氣循環指標系統呈現，同行指標綜合指數顯示持續去(2022)年7月以來的回升，而且升勢持續加強，預測到2024年4月可持續上升，顯見商業服務業景氣復甦十分穩健。

領先指標綜合指數仍持續下降，唯下降趨勢在第二季略呈減緩後，又於第三季微見加速，顯示期待整體經濟的復甦仍具不確定性。唯其7個子指標中，景氣回升的已增為3個，擴散指數的收斂顯示，製造業為主的整體經濟持續衰退的風險正在減輕之中。

本期商業服務業景氣循環變動及其政策蘊含要點如下：
商業服務業景氣復甦步調可穩健持續無虞。唯同行指標中的兩個子指標，「住宿與餐飲實質GDP」與「服務業就業人數」同見超越長期成長趨勢頗高的景氣熱絡現象，顯見高勞力密集度形成景氣熱而缺工嚴重之經營壓力，影響再成長之侷限。

領先指標綜合指數的下降可望逐漸減緩，有助整體經濟衰退風險的下降。但7個子指標當中，除了「運輸及倉儲業實質GDP」的景氣循環趨勢已超越其長期趨勢外，其餘均在走勢遲緩或衰退區間內。「民間實質固定資本形成」與「服務貿易收支淨額」更在嚴重衰退區內。若無產業結構上的突破，難免景氣復甦後還是無法超脫長期的「低度均衡」陷阱。簡言之，就是少子化、低薪化、高齡化的經濟社會結構肇因。

環顧世界經濟巨變，各國均有「難唸的經」。台灣卻有難能可貴的「晶片優勢」與「資本優勢」，數位轉型、綠能轉型、ESG永續轉型、AI轉型，生技醫學與大健康產業都是台灣經濟可躍居世界前排的優勢機會。怎會見投資意願低落，創新裹足不前呢?也許在思維上還沒真正體悟這是個「硬體、軟體、服務一條龍」的新經濟大時代?!

財團法人商業發展研究院(Commerce Development Research Institute)，簡稱(商研院，CDRI）商業服務業景氣循環同行指標綜合指數（Coincidental Cyclical Composite Index for Service Industry，CCCIS）於2022年7月出現底谷，指數為 -0.7456個標準差，到今（2023）10月已持續上升為+1.3860個標準差。預測到明（2024）年4月又會持續上升到+2.4613個標準差，顯見商業服務業景氣復甦穩健。(參見下圖一景氣循環同行綜合指數趨勢與預測，與附表台灣商業服務業景氣循環同行指標綜合指數)

行政院主計總處發布，今(2023)年第3季的經濟成長率2.32%，經濟成長動能主要為民間消費，淨輸出次之。民間投資負成長嚴重，影響經濟成長最大。
從GDP的支出別來看，民間投資的成長率 -13%，貢獻度 -3.2個百分點。另存貨減少幅度擴大58.89%，對經濟成長貢獻度-0.3個百分點,影響次之; 政府投資成長3.74%，經濟成長貢獻度-0.1%又次之。
過去成長貢獻度最弱的民間消費，不只成長率轉正，更躍居成長率貢獻度的首位，其同期成長率9.23%，貢獻度4.15個百分點；淨輸出成長9.24%，貢獻度1.65個百分點。政府消費貢獻度0；公營事業投資貢獻度只有0.1個百分點。
再從產業別觀察，今（2023）年第3季的成長率貢獻度也繼續出現賓主易位的大變化。服務業成長率與貢獻度分別變成大於工業。服務業成長率5.1%，貢獻度3個百分點；工業成長率 -4.89%，貢獻度 -1.99個百分點。整體經濟成長率衰退原因是工業部門大幅衰退，服務業部門成長不夠大。